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A股上市光伏企业2012年三季报总结【下】

来源:http://www.njyanji.com 责任编辑:ag88环亚娱乐 更新日期:2018-09-03 13:40

  A股上市光伏企业2012年三季报总结【下】

  3、电池组件——亏本重灾区

  硅片-电池-组件环节前三季度根本全线亏本,全体完成收入162.50亿元,同比下滑34.87%,完成净赢利-11.96亿元,归纳毛利率12.37%,同比下滑5.72个百分点。该环节全面亏本首要来自以下几点原因:(1)产业链严峻过剩导致价格大幅跌落,硅片、电池、组件价格比较2011年中高点别离跌落约75%、70%、60%。(2)因为相关企业仍有出口为主,同期人民币对美元/欧元增值导致汇兑丢失添加。(3)销售策略改动,回款周期遍及延伸,应收账款减值计提添加。从单季度趋势看,归纳毛利率从上一年四季度触底7.17%,现在回升至13.26%,从盈余体现看,硅片-电池-组件环节应该是板块中最早触底的。现在美国双反终裁已定,后续需求重视欧洲双反成果以及国内光伏扶持方针,在利空开释之后,组件板块有望先于其他环节反弹。

  图表1:要点硅片-电池-组件企业2011年、2012年前三季度运营状况(单位:百万元,%)

要点硅片-电池-组件企业2011年、2012年前三季度运营状况

  1)海润光伏

  公司2012年前三季度完成经营收入36.56亿元,同比削减31.74%;归属于上市公司股东净赢利-1.99亿元,同比削减161.25%,EPS为-0.19元。其间三季度单季完成经营收入11.14亿元,同比削减44.30%;归属于上市公司股东净赢利-6368万元,同比削减168.19%,EPS为-0.06元。公司三季报成绩契合预期。

  毛利率创新低,成绩拐点仍需等候:在供求失衡的布景下,以量补价的运营策略使得公司盈余才能降至谷底;公司毛利率从本年一季度的4.4%进步至二季度的11.4%后,三季度大幅回落至2.3%,为单季新低。为开辟新市场,公司的销售费用率较上半年的1.8%增长了0.7个百分点;管理费用率稳定在6.2%,而财务费用率从一季度的5.0%以及二季度的8.2%下降至三季度的4.0%;全体而言,公司成绩拐点仍需等候。

  资产负债率小幅攀升,定增预案等候批复:为开发电站,公司从银行融资力度加大,三季度末的资产负债率已达74.4%;应收账款为21.07亿元,运营活动现金流单季净流入3248万元。此前上报的定增预案,仍在等候证监会批复。

  重心从制作向使用搬运:自8月份以来,公司连续公告了新疆柯坪20MW电站、甘肃金昌20MW电站、与国电电力合资建造的共109MW电站、与ESPEROS.A.合资的罗马尼亚20MW电站、收买美国0.5MW电站等项目。现在公司出资电站总计超越400MW,电站转让收益将是今明两年公司赢利的首要来历。

  图表2:海润光伏2011年Q4-2012年Q3营收趋势

海润光伏2011年Q4-2012年Q3营收趋势

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